建材水泥需求持续旺盛玻璃产能压力大0防腐设备
发布时间:2022-07-05 16:05:55
建材:水泥需求持续旺盛 玻璃产能压力大
水泥需求保持旺盛,1-2月全国水泥产量同比增长26.52%.2月份全国水泥产量8378万吨,同比增长4.76%,主要是因为春节因素影响所致.累计来看,1-2月水泥累计产量同比增长26.52%,高于09年全年17.91%的增速,需求量继承维持较高水平.分区域来看,1-2月同比增速最高的为西南地区,达37.9%,其中又以四川增速最高,达60.8%,主要受灾后重建水泥需求拉动.产量同比增速最低的华东地区为19.48%,但仍属较高水平. 基建和地产投资高位运行,预计未来几个月仍将延续.1-2月城镇固定资产投资同比增长26.6%.铁路建设热潮延续,1-2月铁路基本投资同比增长23.7%,按铁道部规划,10年铁路基本投资金额约7000亿元,较09年增长16.7%.公路投资1-2月累计同比增长50.8%,维持高位,但考虑到09年的较高基数,预计10年全年增速将逐步回落到15%的水平.房地产投资前两个月累计同比增长31.1%,先行指标新开工面积同比增长37.5%,预计未来几个月地产投资将继承高位运行,地产水泥需求保持旺盛. 水泥价格坚挺,煤价走低利于行业利润率晋升.1-2月全国水泥价格除少数省市略有下滑,其他地区基本保持不乱.跟着未来几个月逐步进入施工旺季,二季度水泥价格有望逐步走高.本钱方面,秦皇岛煤价在经历春节前的大幅冲高后,节后开始回落,目前大同优混和山西优混价格分别从高位的845和805元/吨回落至725和675元/吨,回落幅度为14.2%和16.1%. 看好海螺水泥(600585)和冀东水泥(000401)在二季度的表现.基于10年区域景气逐步向好,以及公司水泥大幅产能扩张带来销量增长的判定,在水泥板块中我们建议配置海螺水泥和冀东水泥两家龙头企业. 玻璃需求旺盛但库存走高,产能压力开始显现.1-2月全国玻璃累计产量同比增长12.7%,较08年1-2月亦增长17.1%,我们以为目前玻璃需求已恢复至较高水平.不外1月末重点企业玻璃库存环比大幅上升31.8%至1711万重量箱,在玻璃销量保持旺盛的态势下库存大幅上升,表明前期停产的玻璃出产线已开始陆续复产,玻璃产能压力开始显现. 推荐配置福耀玻璃(600660).玻璃产能的逐步开释可能会使未来几个月玻璃库存走高,进而使玻璃价格面对压力.但基于房地产玻璃需求继承好转、汽车玻璃需求持续旺盛以及海外玻璃需求见底回升的判定,我们以为玻璃价格调整幅度有限,建议配置汽车玻璃龙头福耀玻璃.
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